需求方面，國內鐵礦石實際需求處于淡季，隨著下游需求復蘇，加之鋼企鋼材低庫存對春節后鋼企復工復產補庫預期的支撐作用較強，同時鐵礦石價格保持強勢，提振投機需求。

據相關機構調研，春節期間個別鋼企因高爐檢修結束而進行復產，停爐檢修的鋼企較少，預計全國247家鋼企高爐日均鐵水產量增加2萬噸～3萬噸，同時因鋼材價格上漲，鋼企利潤也有所好轉。此外，春節期間鐵礦石現貨市場停擺，多數鋼企以消耗庫存為主，預計全國247家鋼企進口礦庫存或將下降1000萬噸，庫存的下降使得80%的鋼企制訂了春節后的補庫計劃，補庫品種多以主流中低品位粉礦為主。

庫存方面，據相關機構調研，全國18個主要港口中60%的企業表示港口庫存較春節前會有不同程度的累庫，推測全國47個港口累計增量預計在200萬噸附近。調研內的港口中多數表示春節期間其港口鐵礦石到港量有所增加，部分港口表示春節期間船數相對較少，鐵礦石到港量小幅下降，也有一些港口表示假期間鐵礦石到港量維持正常，無明顯變化。

綜上所述，中美貿易摩擦升級對鐵礦石中長期需求形成利空，短期鐵礦石國內需求存在回升預期，且供給端預期進入淡季，鐵礦石基本面整體維持階段性平衡偏緊預期，預計短期以區間震蕩為主，后期需關注宏觀政策影響及建筑鋼材平電成本壓力。